Il serait bien difficile de ne pas lui attribuer le r\u00f4le de principal cr\u00e9diteur: Hydro-Qu\u00e9bec peut financer les projets dans de meilleures conditions et a d\u00e9montr\u00e9 par le pass\u00e9 sa grande capacit\u00e9 \u00e0 r\u00e9aliser des projets d\u2019envergure (centrales, lignes, postes, r\u00e9habilitation d\u2019ouvrages) sans d\u00e9passements de co\u00fbts.<\/p>\r\n
Les projets hydro\u00e9lectriques d\u2019Hydro-Qu\u00e9bec se financent principalement par des \u00e9missions d\u2019obligations et de billets \u00e0 moyen terme.<\/p>\r\n
Ces instruments financiers font l\u2019objet d\u2019une notation de la part de grandes agences. Par exemple, la dette \u00e0 long terme d\u2019Hydro-Qu\u00e9bec se voit attribuer une cote de AA- par l\u2019agence Standard and Poor\u2019s. La cote maximale de cette agence est de AAA.<\/p>\r\n
Une cote de AA- signale aux investisseurs que les obligations d\u2019Hydro-Qu\u00e9bec sont jug\u00e9es de bonne qualit\u00e9, avec un faible risque de d\u00e9faut de paiements. Au surplus, la plus grande partie de cette dette est garantie par l\u2019actionnaire, le gouvernement du Qu\u00e9bec.<\/p>\r\n
La cote attribu\u00e9e \u00e0 Terre-Neuve est de A, soit un cran de moins. Les agences d\u2019\u00e9valuation attribuent donc une possibilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e de risques de d\u00e9faut. Pour compenser ce risque, les acheteurs d\u2019obligations exigent des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\r\n
\r\nSi Terre-Neuve assumait la responsabilit\u00e9 financi\u00e8re des projets de Churchill Falls, la dette \u00e0 contracter co\u00fbterait plus ch\u00e8re, et cela ajouterait des dizaines de millions suppl\u00e9mentaires aux budgets des projets.<\/p>\r\n<\/blockquote>\r\n
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Avec l\u2019ampleur des travaux qui s\u2019annoncent, estim\u00e9s \u00e0 quelque 25 milliards de dollars, ce financement \u00e0 meilleur taux par Hydro-Qu\u00e9bec signifie des co\u00fbts moins \u00e9lev\u00e9s des projets, et ainsi un meilleur prix du kilowattheure pour les clients qu\u00e9b\u00e9cois.<\/p>\r\n
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L\u2019\u00e9chec financier du projet de Muskrat Falls<\/h2>\r\n
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Il n\u2019y a pas que les co\u00fbts de financement qui militent pour le leadership d\u2019Hydro-Qu\u00e9bec. Depuis quelques ann\u00e9es, il existe une grosse tache dans le dossier de Terre-Neuve en mati\u00e8re de r\u00e9alisation de grands travaux.<\/p>\r\n
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En 2023, le projet hydro\u00e9lectrique de Muskrat Falls, sur la rivi\u00e8re Churchill, a \u00e9t\u00e9 officiellement compl\u00e9t\u00e9. Ce projet de 824 m\u00e9gawatts, commenc\u00e9 en 2013, a connu d\u2019importantes lacunes en mati\u00e8re d\u2019\u00e9valuation des co\u00fbts, d\u2019\u00e9ch\u00e9ancier et de gestion des risques. Pr\u00e9vu \u00e0 7,5 milliards de dollars, il en a finalement co\u00fbt\u00e9 plus de 13 milliards.<\/p>\r\n
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Ce d\u00e9passement a entrain\u00e9 la tenue d\u2019une commission d\u2019enqu\u00eate provinciale, et m\u00eame amen\u00e9 le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral \u00e0 intervenir dans le montage financier du projet.<\/p>\r\n
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\u00c0 l\u2019oppos\u00e9, le dernier grand projet d\u2019Hydro-Qu\u00e9bec, celui du complexe de la Romaine (2009-2022), comportant quatre centrales avec une puissance install\u00e9e de 1550 m\u00e9gawatts, s\u2019est r\u00e9alis\u00e9 dans les enveloppes budg\u00e9taires pr\u00e9vues.<\/p>\r\n
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La cl\u00e9, un approvisionnement garanti \u00e0 bon prix<\/h2>\r\n
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En somme, autant sur le plan financier que sur le plan technique, Hydro-Qu\u00e9bec devait \u00eatre positionn\u00e9e au c\u0153ur des projets, comme ce fut le cas pour la centrale actuelle de Churchill Falls, mise en service en 1969, et pour laquelle elle a assum\u00e9 les principaux risques techniques et financiers.<\/p>\r\n
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Certains argueront que la soci\u00e9t\u00e9 d\u2019\u00c9tat aurait pu obtenir une plus grande participation \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des actifs. On a opt\u00e9 pour un niveau similaire \u00e0 celui de la centrale actuelle de Churchill Falls, o\u00f9 Hydro-Qu\u00e9bec d\u00e9tient environ le tiers de l\u2019actionnariat.<\/p>\r\n
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L\u2019important, toutefois, c\u2019est la garantie \u00e0 long terme d\u2019un gros volume d\u2019\u00e9nergie propre, \u00e0 un prix comp\u00e9titif, au profit des besoins qu\u00e9b\u00e9cois. Le Qu\u00e9bec consolide ainsi sa s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique et Terre-Neuve, sa s\u00e9curit\u00e9 financi\u00e8re.<\/p>\r\n
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Yvan Cliche, fellow au Centre d\u2019\u00e9tudes et de recherches internationales de l\u2019Universit\u00e9 de Montr\u00e9al (C\u00c9RIUM) et sp\u00e9cialiste en \u00e9nergie<\/strong><\/em><\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Hydro-Qu\u00e9bec, ma\u00eetre d\u2019\u0153uvre incontournable du co\u00fbteux projet de Churchill Falls Le Soleil, 18 d\u00e9cembre 2024 POINT DE VUE \/ Certains citoyens et commentateurs se sont inqui\u00e9t\u00e9s des risques importants pris par Hydro-Qu\u00e9bec pour la r\u00e9alisation des travaux de d\u00e9veloppement hydro\u00e9lectrique de Churchill Falls. Selon l\u2019entente historique entre Qu\u00e9bec et Terre-Neuve-et-Labrador, annonc\u00e9e le 12 d\u00e9cembre, Hydro-Qu\u00e9bec […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[609],"tags":[],"class_list":["post-3507","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-commentaires"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.yvancliche.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3507","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.yvancliche.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.yvancliche.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.yvancliche.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.yvancliche.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3507"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/www.yvancliche.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3507\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3715,"href":"https:\/\/www.yvancliche.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3507\/revisions\/3715"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.yvancliche.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3507"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.yvancliche.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3507"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.yvancliche.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3507"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}